技术创新投资决策的期权博弈研究

【摘要】企业需要进行持续的技术创新投资以保证自身的生存和发展，而合理的技术创新投资决策需要以准确的项目投资价值为基础。传统的技术创新投资决策方法无法合理量化技术创新不确定性、不可逆性、竞争性的特点，容易造成技术创新项目投资价值的低估或误估。期权博弈理论基于实物期权理论和博弈论对这些特点进行量化，可以弥补传统技术创新投资决策方法的缺陷，有利于提高技术创新项目价值评价的准确性。技术创新项目的投资价值评价主要考虑市场反应能力及项目投入成本（初始投入成本、生产经营成本、技术研发成本和项目建设期）等因素。本文将技术创新分为渐进性技术创新和根本性技术创新研究。渐进性技术创新投资临界值的确定要考虑市场需求的波动和技术创新环境中的突发事件（突发事件的性质、影响程度和发生频率）的影响；根本性技术创新投资临界值的确定除了要考虑市场需求波动和技术创新环境中突发事件的影响，还要考虑企业技术研发能力的影响。本文把实力较强且偏好抢先投资的企业称为领导者企业，反之称为追随者企业。引入上述影响因素，分别构建渐进性和突破性技术创新投资决策期权博弈模型，分析两种类型下序贯和抢先投资博弈的产生条件及均衡状态，考察各因素对投资临界的影响。结果表明：两种类型下，市场需求波动、不利突发事件的影响程度和发生频率对投资临界都有正向影响；市场反应能力、有利突发事件的影响程度和发生频率对投资临界都有负向影响。渐进性技术创新过程中生产经营成本对抢先投资临界影响最显著，项目建设期对追随投资临界影响最显著；根本性技术创新过程中技术研发成本对抢先投资临界影响最显著，项目建设期对追随投资临界影响最显著。技术研发能力会扩大抢先投资博弈的范围，对企业自身投资临界有负向影响；领导者企业的投资临界受追随者企业技术研发能力影响较小，追随者企业的投资临界受领导者企业技术研发能力影响较大。最后，通过仿真比较期权博弈方法和传统技术创新投资决策方法的差异。
【作者】张汉波；
【导师】陈红；
【作者基本信息】中北大学，技术经济及管理，2014，硕士
【关键词】技术创新投资决策；期权博弈；渐进性技术创新；根本性技术创新；

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